Rekomendacje-Rekomendacje DM BOŚ w GIEŁDA-Analizy & Informacje - bossa.pl
2018.10.18, godz. 19:46
kontakt

Rekomendacje DM BOŚ

Rekomendacje oraz Wycena publikowane są dla użytkowników niezalogowanych nie wcześniej niż po 7 dniach kalendarzowych od daty wydania/aktualizacji Rekomendacji.
Użytkownicy zalogowani (klienci DM BOŚ) mają dostęp do Rekomendacji, Wyceny oraz pełnej wersji Raportu po 3 dniach (D+3) od daty wydania/aktualizacji Rekomendacji.
Zastrzeżenia prawne w treści raportu.
Data
wydania/
aktualizacji
SpółkaSektorRekomendacja
fundamentalna
Rekomendacja
relatywna
Wycena
w horyzoncie 12M
Kurs z dnia
wydania
Raport
j.ang
Raport
j. pol
16-10-201811BITMedia i rozrywka   333,00dla zalogowanych
16-10-2018KGLDobra konsumenckie   17,00dla zalogowanych
15-10-2018NEUCAOchrona zdrowia   247,50dla zalogowanych
12-10-2018NETIATelekomunikacjaSprzedajNeutralnie4,504,89dla zalogowanych
11-10-2018FAMURMaszyny górniczeKupujPrzeważaj7,005,52dla zalogowanych
11-10-2018HANDLOWYBankiTrzymajNeutralnie74,3071,60dla zalogowanych
11-10-2018MILLENNIUMBankiSprzedajNeutralnie8,008,76dla zalogowanych
10-10-2018ABPLDystrybutorzy ITKupujNeutralnie33,4019,60dla zalogowanych
10-10-2018PCCROKITAChemiaKupujPrzeważaj135,0085,00dla zalogowanych
09-10-2018ASBISDystrybutorzy ITKupujPrzeważaj5,502,40dla zalogowanych
09-10-2018ASSECOPOLProgramy i usługi ITTrzymajPrzeważaj50,1045,06dla zalogowanych
08-10-2018GRUPAAZOTYChemiaSprzedajNiedoważaj24,2028,20dla zalogowanych
08-10-2018POLICEChemiaSprzedajNiedoważaj11,0016,50dla zalogowanych
08-10-2018PULAWYChemiaKupujNeutralnie133,4088,80dla zalogowanych
04-10-2018EUROCASHDobra podstawoweKupujPrzeważaj27,7019,92dla zalogowanych
02-10-2018CIECHChemiaKupujPrzeważaj63,0048,30dla zalogowanych
02-10-2018COMARCHProgramy i usługi ITTrzymajPrzeważaj172,20168,50dla zalogowanych
02-10-2018ORANGEPLTelekomunikacjaTrzymajNeutralnie4,704,50dla zalogowanych
28-09-2018KGHMGórnictwoSprzedajNiedoważaj80,0090,32dla zalogowanych
25-09-2018PGNIGPaliwaKupujPrzeważaj8,006,23dla zalogowanych
25-09-2018PKNORLENPaliwaKupujPrzeważaj110,00100,65dla zalogowanych
25-09-2018LOTOSPaliwaKupujPrzeważaj90,0074,90dla zalogowanych
18-09-2018JSWGórnictwoKupujPrzeważaj 100,0066,12dla zalogowanych
18-09-2018BOGDANKAGórnictwoKupujPrzeważaj 77,0057,60dla zalogowanych
07-09-2018MERCORMateriały budowlaneKupujPrzeważaj13,1010,25dla zalogowanych
03-09-2018AGORAMedia i rozrywkaTrzymajNiedoważaj12,2010,60dla zalogowanych
21-08-2018LIVECHATProgramy i usługi ITKupujNeutralnie40,0029,55dla zalogowanych
16-08-2018PLAYTelekomunikacjaTrzymajNeutralnie26,7020,38dla zalogowanych
06-08-2018BAHOLDINGDobra konsumenckieZawieszonadla zalogowanych
03-08-2018BUDIMEXBudownictwoTrzymajNeutralnie131,40117,00dla zalogowanych
03-08-2018ELBUDOWABudownictwoTrzymajNeutralnie59,9051,00dla zalogowanych
03-08-2018ERBUDBudownictwoTrzymajNeutralnie13,9014,40dla zalogowanych
03-08-2018TRAKCJABudownictwoTrzymajNeutralnie4,504,14dla zalogowanych
03-08-2018UNIBEPBudownictwoTrzymajNeutralnie6,905,70dla zalogowanych
03-08-2018PLAYWAYMedia i rozrywkaTrzymajPrzeważaj165,40166,50dla zalogowanych
02-08-2018SANOKDobra podstawoweKupujNeutralnie37,3032,00dla zalogowanych
02-08-2018CCCDobra konsumenckieTrzymajNeutralnie227,00215,60dla zalogowanych
31-07-2018VISTULADobra konsumenckieTrzymajPrzeważaj4,664,25dla zalogowanych
27-07-2018BSCDRUKDobra konsumenckieKupujNeutralnie39,60 dla zalogowanych
27-07-2018LENAMateriały budowlaneKupujNeutralnie5,00 dla zalogowanych
26-07-2018INTERCARSDobra konsumenckieKupujPrzeważaj301,30264,50dla zalogowanych
25-07-2018TAURONPEEnergetykaTrzymajNiedoważaj2,532,12dla zalogowanych
25-07-2018ENELMEDOchrona zdrowiaTrzymajNeutralnie11,2010,00dla zalogowanych
24-07-2018MEDICALGOchrona zdrowiaTrzymajNiedoważaj111,50123,20dla zalogowanych
23-07-2018NEUCAOchrona zdrowiaTrzymajNeutralnie283,10258,50dla zalogowanych
20-07-2018DECORAMateriały budowlaneTrzymajPrzeważaj10,609,56dla zalogowanych
19-07-2018UNIMOTPaliwaTrzymajNiedoważaj10,809,90dla zalogowanych
17-07-201811BITMedia i rozrywkaTrzymajNeutralnie526,00481,00dla zalogowanych
17-07-2018CDPROJEKTMedia i rozrywkaKupujPrzeważaj240,00197,40dla zalogowanych
17-07-2018EUROTELDobra konsumenckieKupujNeutralnie28,10 dla zalogowanych
17-07-2018MERCATORDobra konsumenckieKupujPrzeważaj25,50 dla zalogowanych
17-07-2018ALIORBankiKupujPrzeważaj97,10 dla zalogowanych
17-07-2018BZWBKBankiKupujPrzeważaj450,40 dla zalogowanych
17-07-2018MBANKBankiSprzedajNeutralnie452,90 dla zalogowanych
17-07-2018CLNPHARMAOchrona zdrowiaKupujPrzeważaj34,90 dla zalogowanych
17-07-2018RONSONDeweloperzy mieszkaniowiKupujPrzeważaj1,50 dla zalogowanych
29-06-2018LPPDobra konsumenckieTrzymajNeutralnie9588,008660,00dla zalogowanych
30-05-2018ASSECOBSProgramy i usługi ITKupujPrzeważaj28,9023,20dla zalogowanych
30-05-2018EUROCASHDobra podstawoweTrzymajNeutralnie30,6023,40dla zalogowanych
23-05-2018RAFAKOBudownictwoSprzedajNiedoważaj2,903,94dla zalogowanych
17-05-2018OEXDobra konsumenckieKupujNeutralnie24,70 dla zalogowanych
11-05-2018CYFRPLSATTelekomunikacja i mediaTrzymajNeutralnie27,00 dla zalogowanych
08-05-2018DINOPLDobra podstawoweKupujPrzeważaj 112,6096,25dla zalogowanych
27-04-2018GETINBankiZawieszonaZawieszonaZawieszona dla zalogowanych
27-04-2018IDEABANKBankiZawieszonaZawieszonaZawieszona dla zalogowanych
20-04-2018DOMDEVDeweloperzy mieszkaniowiTrzymajPrzeważaj94,9089,00dla zalogowanych
17-04-2018KETYMateriały budowlaneTrzymajNeutralnie403,50333,00dla zalogowanych
10-04-2018ASSECOSEEProgramy i usługi ITKupujNeutralnie17,30 dla zalogowanych
23-03-2018GETINOBLEBankiTrzymajNiedoważaj1,451,38dla zalogowanych
21-03-2018COMPProgramy i usługi ITTrzymajPrzeważaj59,70 dla zalogowanych
05-03-2018LSISOFTProgramy i usługi ITKupujPrzeważaj 17,5013,00dla zalogowanych
02-03-2018PKOBPBankiTrzymajNeutralnie43,4042,40dla zalogowanych
02-03-2018PEKAOBankiKupujPrzeważaj 154,40130,00dla zalogowanych
23-02-2018VINDEXUSFinanse specjalneKupujPrzeważaj 11,707,60dla zalogowanych
22-02-2018EMPERIADobra podstawoweSprzedajNeutralnie73,90102,00dla zalogowanych
14-02-2018TOWERINVNieruchomościKupujPrzeważaj112,7043,50dla zalogowanych
12-02-2018JWCONSTRDeweloperzy mieszkaniowiKupujNeutralnie 5,804,54dla zalogowanych
12-02-2018MARVIPOLDeweloperzy mieszkaniowiKupujPrzeważaj 9,406,58dla zalogowanych
12-02-2018POLNORDDeweloperzy mieszkaniowiTrzymajNiedoważaj 9,509,63dla zalogowanych
12-02-2018ROBYGDeweloperzy mieszkaniowiSprzedajNeutralnie4,003,97dla zalogowanych
19-01-2018INGBSKBankiSprzedajNeutralnie 188,80217,50dla zalogowanych
18-01-2018FORTEDobra konsumenckieKupujNeutralnie 57,9050,00dla zalogowanych
11-01-2018SYNTHOSChemiaPrzerwana4,89dla zalogowanych
11-12-2017ARCTICDobra konsumenckieTrzymajNeutralnie4,50 dla zalogowanych
11-12-2017ERGISDobra konsumenckieKupujPrzeważaj6,70 dla zalogowanych
11-12-2017KGLDobra konsumenckieKupujPrzeważaj29,00 dla zalogowanych
11-12-2017ACTIONDystrybutorzy ITZawieszonadla zalogowanych
11-12-2017CIGAMESMedia i rozrywkaTrzymajNiedoważaj0,86 dla zalogowanych
11-12-2017ECHONieruchomościTrzymajNeutralnie4,95 dla zalogowanych
11-12-2017GTCNieruchomościKupujNeutralnie11,40 dla zalogowanych
11-12-2017RANKPROGRNieruchomościZawieszonadla zalogowanych
11-12-2017PGEEnergetykaTrzymajNiedoważaj13,90 dla zalogowanych
14-03-2017PELIONOchrona zdrowiaKupujPrzeważaj75,3058,00dla zalogowanych

Wykaz rekomendacji z ostatnich 12 miesięcy

SYSTEM REKOMENDACYJNY

Kupuj/Kupuj* - fundamentalnie niedowartościowana (potencjał wzrostu (procentowa różnica pomiędzy 12M EFV i ceną rynkową) powyżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;

Trzymaj/Trzymaj* - albo (i) właściwie wyceniona, lub (ii) fundamentalnie niedowartościowana/przewartościowana, ale brak katalizatorów, które mogą zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;

Sprzedaj/Sprzedaj* - fundamentalnie przewartościowana (procentowa różnica pomiędzy 12M EFV a ceną rynkową poniżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną.

Przeważaj/Przeważaj* - oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot lepszy niż benchmark** w ciągu następnego kwartału.

Neutralnie/Neutralnie* - oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot zbliżony do zwrotu z benchmarku** w ciągu następnego kwartału.

Niedoważaj/Niedoważaj* - oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot gorszy niż benchmark** w ciągu następnego kwartału.

*Boldem oznaczony jest parametr rekomendacji, który uległ zmianie (aktualizacja rekomendacji) - opcja dostępna dla użytkowników zalogowanych.

**Benchmarkiem jest indeks WIG.

Rekomendacja zapada w dniu jej zmiany - zapadnięcie poprzez zmianę" - lub w dniu, w którym upływa 12 miesięcy od jej wydania - zapadnięcie poprzez upływ czasu, którykolwiek z tych dni okaże się pierwszy. Relatywna stopa zwrotu z rekomendacji oznacza stopę zwrotu z akcji spółki, której rekomendacja dotyczy, w okresie od jej wydania do zapadnięcia (lub w okresie od wydania do chwili obecnej, w przypadku rekomendacji podtrzymywanych) odniesioną do stopy zwrotu z benchmarku w tym samym okresie. Benchmarkiem jest indeks WIG. W przypadku zapadnięcia danej rekomendacji poprzez jej zmianę oraz dla rekomendacji podtrzymywanych, jako wartości końcowe służące do wyznaczenia stopy zwrotu i relatywnej stopy zwrotu brana jest cena zamknięcia akcji z dnia zapadnięcia/ podtrzymania rekomendacji oraz wartość benchmarku z dnia zapadnięcia rekomendacji. W przypadku, gdy rekomendacja zapadła poprzez upływ czasu, jako wartości końcowe służące do wyznaczenia relatywnej stopy zwrotu brana jest średnia cen zamknięcia akcji z dnia zapadnięcia rekomendacji i czterech bezpośrednio poprzedzających go sesji oraz średnia wartość benchmarku z dnia zapadnięcia rekomendacji i czterech bezpośrednio poprzedzających go sesji.

Metody wyceny

DM BOŚ SA wycenia akcje analizowanych spółek dwiema metodami wyceny: metodą porównawczą i metodą DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych). Silną stroną metody porównawczej jest uwzględnienie bieżącej oceny rynku odnośnie wartości spółek porównywalnych do wycenianej spółki. Wadą metody porównawczej jest ryzyko, iż w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo spółek porównywalnych do spółki wycenianej. Zaletą metody DCF jest to, iż jest ona uniezależniona od bieżącej rynkowej wyceny spółek porównywalnych do wycenianej spółki. Wadą metody DCF jest jej duża wrażliwość na przyjęte założenia, zwłaszcza te odnoszące się do wyznaczenia wartości rezydualnej. Pragniemy zwrócić uwagę, że wykorzystujemy także inne metody wyceny (na przykład NAV, DDM, czy SOTP), jeśli wymaga tego dany przypadek.

DM BOŚ SA wycenia akcje analizowanych banków dwiema metodami wyceny: metodą porównawczą i zmodyfikowaną metodą DDM (zdyskontowanych płatności dywidend). Silną stroną metody porównawczej jest uwzględnienie bieżącej oceny rynku odnośnie wartości spółek porównywalnych do wycenianej spółki. Wadą metody porównawczej jest ryzyko, iż w danej chwili rynek może nie wyceniać prawidłowo spółek porównywalnych do spółki wycenianej. Zaletą metody DDM jest to, że jest ona uniezależniona od bieżącej wyceny rynkowej spółek porównywalnych do spółki wycenianej. Wadą metody DDM jest jej duża wrażliwość na przyjęte założenia, zwłaszcza te odnoszące się do wyznaczenia wartości rezydualnej.

Założenia użyte w opracowaniu wyceny mogą ulec zmianie, wpływając tym samym na poziom wyceny. Wśród najważniejszych założeń wymienić należy wzrost PKB, prognozowany poziom inflacji, zmiany stóp procentowych i kursów walut, poziomu zatrudnienia i zmian wynagrodzeń, popytu na dobra spółki, kształtowania się cen substytutów produktów spółki i cen surowców, intensyfikacji działań konkurencji, kondycji głównych odbiorców produktów spółki i jej dostawców, zmian legislacyjnych, itp. Zmiany zachodzące w otoczeniu spółki są monitorowane przez osoby sporządzające rekomendację, szacowane, uwzględniane w wycenie i publikowane w rekomendacji, jak tylko zajdzie taka potrzeba.

Zastrzeżenia prawne

DM BOŚ dokłada staranności, aby ujawniać wszystkie interesy, konflikty interesów lub powiązania wymagane przez przepisy Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) nr 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Możliwe jest występowanie powiazań oraz okoliczności, co do których można w uzasadniony sposób przypuszczać, że będą miały niekorzystny wpływ na obiektywność informacji, w tym interesy lub konflikty interesów osoby sporządzającej rekomendację lub osoby należącej do tej samej grupy w odniesieniu do instrumentu finansowego lub emitenta, do którego, bezpośrednio lub pośrednio, odnosi się rekomendacja. W takim przypadku, wykryte powiązania oraz inne okoliczności są ujawniane w treści raportu.  

bos bank logo
Grupa kapitałowa
Nagroda specjalna i tytuł BROKERA ROKU 2015
Nagroda specjalna i tytuł BROKERA
ROKU 2015, przyznane przez GPW.

Finansowa Marka Roku: wyrazista mlogo_FMR2018new.jpgarka promująca edukację, umocnienie pozycji lidera rynku kontraktów terminowych.

nagroda najlepszy dom maklerski 2015
Najwyższa ocena dla DM BOŚ w ankiecie czytelników Gazety Giełdy Parkiet 2015r.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 80% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.