Strategia Short PUT polega na sprzedaży opcji PUT, wystawca zobowiązuje się do wypłaty nabywcy opcji kwoty rozliczenia (zysku nabywcy opcji) za co otrzymuje premię, która jest jego maksymalnym zyskiem. Short PUT jest typową strategią kierunkową, która zakłada, że przewidywania nabywcy opcji się nie sprawdzą - wystawca opcji gra na wzrost instrumentu bazowego.
Wystawienie opcji związane jest z wniesieniem i utrzymaniem depozytu zabezpieczającego, który jest pobierany na przyszłe zobowiązanie wynikające z kwoty rozliczenia opcji (ewentualny zysk nabywcy opcji). Strategia Short PUT obarczona jest nieograniczonym ryzykiem przy ograniczonych zyskach (otrzymana premia), szczególnie niebezpieczne jest wystawianie opcji OTM (out-of-the-money) ze względu na bardzo szybki przyrost depozytu zabezpieczającego w przypadku niekorzystnego kierunku instrumentu bazowego dla inwestora.
Strategia Short PUT złożona jest z opcji:
Profil wypłaty dla strategii short PUT złożonej z nabytej opcji OW20U8290,
obliczenia z wykorzystaniem arkusza: bossOpcje.
Zyski
- PR max = P
- PR max - Maksymalny zysk (Profit)
- P - Premia otrzymana (Premium sold)
Straty
- L = U - S - P
- L - Strata (Loss)
- U - Kurs rozliczeniowy (Underlying)
- S - Kurs wykonania (Strike)
- P - Premia otrzymana (Premium sold)
Próg rentowności
- BEP = S - P
- BEP - Próg rentowności (Break even point)
- S - Kurs wykonania (Strike)
- P - Premia otrzymana (Premium sold)
Przykład 1
Kurs rozliczeniowy
3100 pkt
Kurs opcji (otrzymana premia) -
OW20U8290
190 pkt
Kurs wykonania opcji (strike) -
OW20U8290
2900 pkt
Zysk
190 * 10 PLN = 1900 PLN
| Kurs rozliczeniowy | 3100 pkt |
| Kurs opcji (otrzymana premia) - OW20U8290 | 190 pkt |
| Kurs wykonania opcji (strike) - OW20U8290 | 2900 pkt |
| Zysk | 190 * 10 PLN = 1900 PLN |
Założenia do przykładu
Kurs instrumentu bazowego
2591 pkt
Zmienność
26,6%
Wysokość stopy procentowej
6,5%
Mnożnik
10 PLN
| Kurs instrumentu bazowego | 2591 pkt |
| Zmienność | 26,6% |
| Wysokość stopy procentowej | 6,5% |
| Mnożnik | 10 PLN |
Podsumowanie
Maksymalny zysk
Ograniczony do wysokości otrzymanej premii
Maksymalna strata
Nieograniczona
Próg rentowności
Kurs wykonania + premia
BEP = 2900 - 190 = 2710 pkt
| Maksymalny zysk | Ograniczony do wysokości otrzymanej premii |
| Maksymalna strata | Nieograniczona |
| Próg rentowności |
Kurs wykonania + premia |
Aktualną wartość depozytu można wyliczyć stosując arkusz excel bossOpcje w zakładce [Depozyty].
Depozyt zabezpieczający dla strategii Short PUT, wyliczenia z wykorzystaniem arkusza excel bossOpcje.
Niniejszy materiał, przygotowany przez DM BOŚ S.A. ma charakter wyłącznie informacyjny, prezentowany jest w celach edukacyjnych i nie stanowi porady prawnej oraz nie jest rekomendacją osobistą w ramach świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego zgodnie z przepisami prawa. DM BOŚ S.A. nie udziela gwarancji dokładności, aktualności, oraz kompletności niniejszych informacji. Zaleca się przeprowadzenie we własnym zakresie niezależnego przeglądu informacji z niniejszego materiału.