(?)
Otwórz konto
Zaloguj się
2010.09.09, godz. 13:34
System giełdowy WARSET

17 listopada 2000 r. Giełda Papierów Wartościowych wprowadziła nowy system giełdowy WARSET, który znacząco zmienił organizację obrotu.

Linie notowań

1. Notowania ciągłe: dla akcji, praw do akcji (o ile spółka wystąpi z wnioskiem do GPW, aby w tym systemie były notowane jej akcje), praw poboru (o ile akcje, których dotyczą, są notowane w tym systemie), a także certyfikatów inwestycyjnych, obligacji oraz wszystkich instrumentów pochodnych.

2. Pojedynczy fixing: wyłącznie dla akcji i praw do akcji (o ile spółka wystąpi z wnioskiem do GPW, aby w tym systemie były notowane jej akcje)- aktualnie żaden instrument nie jest notowany w tym systemie.

3. Podwójny fixing: wyłącznie dla akcji i praw do akcji (o ile spółka wystąpi z wnioskiem do GPW, aby w tym systemie były notowane jej akcje).

Żaden instrument finansowy nie może być notowany w więcej niż jednej linii notowań, a więc spółki, które będą notowane np. na pojedynczym fixingu, nie będą uczestniczyły w notowaniach ciągłych.

Przebieg notowań ciągłych

O godz. 8.00 rozpoczyna się faza "Przed Otwarciem", w trakcie której można będzie składać zlecenia na otwarcie bieżącej sesji. Dla kontraktów terminowych zakończy się ona o godz. 8.30, natomiast dla pozostałych instrumentów finansowych o godz. 9.00. Kurs otwarcia ustalany będzie w podobny sposób, jak to jest do tej pory, z tym że dopuszcza się możliwość składania zleceń "Po Każdej Cenie" także przed otwarciem. Należy jednak pamiętać, że w przypadku złożonego zlecenia kupna z limitem PKC zablokowane zostaną środki pieniężne powiększone o 26,5% w stosunku do kursu zamknięcia z poprzedniej sesji (maksymalna zmiana ceny). Nowością będzie publikowanie Teoretycznego Kursu Otwarcia, który z chwilą zakończenia przyjmowania zleceń stawać się będzie kursem otwarcia, Teoretycznego Wolumenu Otwarcia, a także przynajmniej trzech najlepszych ofert kupna i sprzedaży.

W trakcie notowań ciągłych może dojść do ich zatrzymania. Spowodować to może zarówno transakcja poza "widełkami", jak i zlecenie PKC, które nie może być zrealizowane w całości. Zlecenie powodujące zatrzymanie jest automatycznie anulowane i w ogóle nie jest realizowane. Po anulowaniu przez GPW powyższego zlecenia następuje faza "Równoważenia Rynku ", podczas której przyjmowane są zlecenia i na ich podstawie tworzony jest tzw. "Mini Fixing". W przypadku gdy kurs teoretyczny ustali się w granicach obowiązujących "widełek" po ok. dziesięciu minutach notowania zostaną wznowione, w innym przypadku trzeba będzie zaczekać na zmianę "widełek".

Uwaga! Aby zlecenie, które powoduje zatrzymanie notowań nie utraciło swojej ważności musi być ponownie złożone!

O godz. 16.10, rozpoczyna się faza "Przed Zamknięciem", w trakcie której można składać zlecenia na zamknięcie bieżącej sesji. Należy pamiętać, że w tym okresie nie dochodzi do zawarcia żadnej transakcji. Złożone zlecenia uczestniczą w tworzeniu fixingu na zamknięcie publikowanego o godz. 16.20.

O godz. 16.20 rozpoczyna się faza "Dogrywek", zlecenia są składane i realizowane po kursie zamknięcia.

Od godz. 16.30 do 16.35, przyjmowane są zlecenia na kolejną sesję.

Każde zlecenie złożone na kolejną sesję może być wprowadzone do systemu giełdowego dopiero po zakończeniu bieżącej sesji.

Do wyceny portfela inwestycyjnego będzie brany pod uwagę kurs zamknięcia, a w przypadku jego nieokreślenia kurs ostatniej transakcji.

Przebieg notowań jednolitych dla akcji notowanych na podwójnym fixingu

Od godz. 8.00 do godz. 11.00 trwa faza "Przed Otwarciem ", podczas której można składać zlecenia na bieżącą sesję. W tym czasie GPW publikuje Teoretyczny Kurs Otwarcia.

Między 11.00 a 11.15 odbywa się będzie faza "Interwencji", podczas której animatorzy rynku mogą polepszać swoje oferty w celu zwiększenia płynności na danym papierze wartościowym. W przypadku gdy nie jest określony animator rynku na danym papierze, zlecenia mogą polepszać (nie składać nowych!) również pozostali uczestnicy obrotu, czyli klienci Domów Maklerskich. Za polepszenie zlecenia rozumie się podwyższenie limitu w zleceniach kupna, obniżeniu limitu w zleceniach sprzedaży oraz zwiększeniu wolumenu zlecenia. GPW opublikuje listę spółek, dla których rolę animatora będzie pełnił rynek.

O godz. 11.15 zostaną opublikowane kursy fixingowe. W nowym systemie może się tak zdarzyć, że kurs fixingowy na danym papierze wartościowym może w ogóle nie zostać określony. W takim wypadku faza "Dogrywka" nie rozpoczyna się.

Uwaga! W nowym systemie nie ma fazy "Oferty". Kurs, albo zostanie ustalony i papier od razu wejdzie do fazy "Dogrywki", albo nie zostanie określony i obrót w czasie Dogrywki w ogóle nie będzie się odbywał.

Pomiędzy 11.15 a 11.45 odbywa się faza "Dogrywek". Każde zlecenie, które zostało złożone z limitem lepszym od kursu fixingowego (kupna wyższym, sprzedaży niższym oraz wszystkie zlecenia PKC) muszą zostać zrealizowane w całości, natomiast zlecenia z limitem równym temu kursowi realizowane będą według kolejności złożenia. Nie ma proporcjonalnej redukcji, ani alokacji zleceń.

Po zakończeniu fazy "Dogrywek", a więc o godz. 11.45 przyjmowane są zlecenia na drugi fixing.

Zlecenia na drugi fixing są przyjmowane do godz. 14.45, z tym że do systemu giełdowego nie będą mogą być wprowadzone wcześniej niż o godz. 11.45 (koniec pierwszej dogrywki).

Pomiędzy 14.45 a 15.00 nastąpi faza "Interwencji", a od godz. 15.00 do godz. 15.30 faza "Dogrywek". Po jej zakończeniu będą przyjmowane zlecenia na kolejną sesję.

Uwaga! Niezrealizowane zlecenia z pierwszego fixingu nie tracą automatycznie ważności i uczestniczą w drugim. Aby zlecenie całkowicie bądź częściowo niewykonane nie uczestniczyło w drugim fixingu należy złożyć dyspozycję jego anulowania!

Zlecenia w Warsecie

We wszystkich zleceniach, niezależnie od linii notowań, jednostką transakcyjną jest jedna sztuka.

Zmianie uległy terminy ważności zleceń i są następujące:

Na daną sesję, ale w DM BOŚ z terminem ważności nie dłuższym niż data ostatniej sesji giełdowej w danym roku kalendarzowym.

Z warunkiem "Wykonaj i anuluj" (zlecenie w chwili złożenia jest realizowane w takiej części, jaka jest możliwa do wykonania, pozostała część jest automatycznie anulowana).

Z warunkiem "Wykonaj lub anuluj" (zlecenie w chwili złożenia jest realizowane w całości, w innym wypadku zlecenie jest automatycznie anulowane).

Powyższych dwóch warunków, a więc "Wykonaj i anuluj" oraz "Wykonaj lub anuluj" nie można łączyć ze zleceniami PKC.

Obydwa te warunki można łączyć jedynie ze zleceniami z limitem ceny, z jednym wyjątkiem: nie można dołączyć warunku "Wykonaj lub anuluj" do zleceń składanych w fazie "Przed Otwarciem" (niezależnie czy jest to przed fixingiem, czy też przed notowaniami ciągłymi), a także "Przed zamknięciem" i w trakcie "Równoważeń" w notowaniach ciągłych.
Opis pozostałych rodzajów zleceń.

Transakcje pakietowe

Transakcje mogą być zawierane w trakcie i poza godzinami sesji.

Transakcja pakietowa może być zawarta w trakcie sesji jeżeli:

- transakcja dotyczy akcji spółek wchodzących w skład indeksu WIG20, wartość jej musi wynosić nie mniej niż 250.000 złotych, .

- transakcja dotyczy pozostałych instrumentów notowanych w notowaniach ciągłych, wartość jej musi wynosić nie mniej niż 100.000 złotych.

- transakcja dotyczy pozostałych instrumentów finansowych notowanych w systemie jednolitym, wartość jej musi wynosić nie mniej niż 20.000 złotych,

a maksymalna różnica pomiędzy kursem transakcji a ostatnim kursem danego instrumentu na sesji giełdowej jest nie wyższa niż 10 %.

W przypadku transakcji pakietowych zawieranych poza godzinami sesji giełdowej mogą one zostać również zrealizowane gdy różnica pomiędzy ceną instrumentu finansowego w zleceniu a kursem odniesienia równym średniej arytmetycznej kursów wszystkich transakcji z ostatniej sesji giełdowej, ważonej obrotami, nie jest wyższa niż 40%.

W uzasadnionych przypadkach, za zgodą Zarządu Giełdy transakcja pakietowa na 5% papierów wartościowych wprowadzonych do obrotu giełdowego może być zawarta na innych warunkach niż opisane powyżej. W tym przypadku oprócz złożenia zlecenia należy również dołączyć uzasadnienie.

Transakcje pakietowe mogą być również zawierane na instrumentach pochodnych. Obowiązują dla nich takie same ograniczenia wahań kursów jak dla transakcji zawieranych na sesji giełdowej.

Minimalny oraz maksymalny wolumen transakcji pakietowych dla instrumentów pochodnych wynosi:

Instrumenty pochodneLiczba minimalnaLiczba maksymalna
Kontrakty terminowe na indeksy giełdowe2001600
Kontrakty terminowe na kursy akcji2001600
Kontrakty terminowe na obligacje Skarbu Państwa2001600
Kontrakty terminowe na kursy walut2001600
Opcje na indeksy giełdowe2002400
Opcje na kursy akcji2002400

Zaokrąglenia limitów cen w zleceniach na obligacje

Jeżeli wartość nominalna obligacji jest poniżej 100 złotych, kurs ustala się z dokładnością do 0,1 pkt. procentowego.

Jeżeli wartość nominalna obligacji jest większa lub równa 100 złotych, kurs ustala się z dokładnością do 0,01 pkt. procentowego.