Strategia Short CALL polega na sprzedaży opcji kupna CALL, jest jedną z najprostszych strategii, w której inwestor sprzedając opcje jest zobowiązany do wniesienia i utrzymania depozytu zabezpieczającego. Inwestor stosujący Short CALL zakłada spadek instrumentu bazowego przy spadku zmienności, wystawca opcji CALL zakłada, że przewidywania nabywcy opcji CALL nie sprawdzą się w przyszłości. Wystawienie opcji CALL jest strategią narażającą inwestora na nieograniczone straty przy ograniczonych zyskach (maksymalnym zyskiem jest otrzymana premia od nabywcy opcji). Wystawca opcji szczególnie jest narażony na ryzyko podczas sprzedaży opcji OTM (out-of-the-money), ruch rynku w niewłaściwym kierunku dla inwestora zmusza go do utrzymania depozytu zabezpieczającego, który wzrasta bardzo szybko.
Strategia Short CALL złożona jest z opcji:
Profil wypłaty dla strategii short CALL złożonej z wystawionej opcji OW20I8250,
obliczenia z wykorzystaniem arkusza: bossOpcje.
Zyski
- PR max = P
- PR max - Maksymalny zysk (Profit)
- P - Premia otrzymana (Premium sold)
Straty
- L = U - S - P
- L - Strata (Loss)
- U - Kurs rozliczeniowy (Underlying)
- S - Kurs wykonania (Strike)
- P - Premia otrzymana (Premium sold)
Próg rentowności
- BEP = S + P
- BEP - Próg rentowności (Break even point)
- S - Kurs wykonania (Strike)
- P - Premia otrzymana (Premium sold)
Przykład 1
Kurs rozliczeniowy
2000 pkt
Kurs opcji (otrzymana premia) - OW20I8250
250 pkt
Kurs wykonania opcji (strike) - OW20I8250
2500 pkt
Zysk
250 * 10PLN = 2500 PLN
| Kurs rozliczeniowy | 2000 pkt |
| Kurs opcji (otrzymana premia) - OW20I8250 | 250 pkt |
| Kurs wykonania opcji (strike) - OW20I8250 | 2500 pkt |
| Zysk | 250 * 10PLN = 2500 PLN |
Założenia do przykładu
Kurs instrumentu bazowego
2591 pkt
Zmienność
26,6%
Wysokość stopy procentowej
6,5%
Mnożnik
10 PLN
| Kurs instrumentu bazowego | 2591 pkt |
| Zmienność | 26,6% |
| Wysokość stopy procentowej | 6,5% |
| Mnożnik | 10 PLN |
Podsumowanie
Maksymalny zysk
Ograniczony do wysokości otrzymanej premii
Maksymalna strata
Nieograniczona
Próg rentowności
Kurs wykonania plus premia
BEP = 2500 + 250 = 2750 pkt
| Maksymalny zysk | Ograniczony do wysokości otrzymanej premii |
| Maksymalna strata | Nieograniczona |
| Próg rentowności | Kurs wykonania plus premia BEP = 2500 + 250 = 2750 pkt |
Aktualną wartość depozytu można wyliczyć stosując arkusz excel bossOpcje w zakładce [Depozyty]
Depozyt zabezpieczający dla strategii Short CALL, wyliczenia z wykorzystaniem arkusza excel bossOpcje.
Niniejszy materiał, przygotowany przez DM BOŚ S.A. ma charakter wyłącznie informacyjny, prezentowany jest w celach edukacyjnych i nie stanowi porady prawnej oraz nie jest rekomendacją osobistą w ramach świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego zgodnie z przepisami prawa. DM BOŚ S.A. nie udziela gwarancji dokładności, aktualności, oraz kompletności niniejszych informacji. Zaleca się przeprowadzenie we własnym zakresie niezależnego przeglądu informacji z niniejszego materiału.