Komentarz po sesji z dnia 3 lipca 2009 r.
Szczyt ... marazmu
Jesli pierwsze cztery dni mijajacego tygodnia byly przykladem
gieldowego marazmu (przynajmniej tego mierzonego poziomem obrotow)
to piatkowa sesja byla szczytowym jego osiagnieciem pod kazdym
wzgledem. Mozna wskazac na dwa powody tego stanu rzeczy, a obydwa
zwiazane sa z Wall Street. Po pierwsze juz w czwartek inwestorzy w
Warszawie zdyskontowali kiepskie odczyty z amerykanskiego rynku
pracy i przecenili krajowe indeksy antycypujac ruch cen za
oceanem, ktory notabene przyniosl przecene DJIA porownywalna z
czwartkowym spadkiem WIG20. Drugim powodem rynkowej flauty bylo
to, iz od piatku amerykanie rozpoczeli swietowanie Dnia
Niepodleglosci. Pozbawione sternika rynki europejskie skazane byly
same na siebie. Rozpoczely dzien od poziomow czwartkowych i w
oczekiwaniu na odczyty PMI dla sfery uslug tworzyly plaskie fale
cenowe. WIG20 w tym czasie nawet sie zazielenil, ale czwartkowe
rozstrzygniecia jakie zapadly w obrebie tygodniowej formacji
kanalu (wykres godzinowy) mocno rzutowaly na decyzje graczy.
Zblizone do prognoz PMI nie uchronilo zatem rynku przed przecena.
Uwolniony z objec kanalu WIG20 udal sie w rejon minimow z 23 lipca
na 1815 pkt. Obroty podczas spadku byly jednak symboliczne wiec
ceny nie dotarly do tych wsparc. Sytuacja nie ulegla rowniez
zmianie po ogloszeniu nizszej od oczekiwan wartosci sprzedazy
detalicznej w strefie euro. Konsolidacja WIG20 z osia w rejonie
1830 pkt. przeciagnela sie do koncowych minut piatkowej sesji,
ktora zamknela sie na poziomie 1828 pkt.
Czwartkowy sygnal sprzedazy, sugerujacy koniec ruchu
powrotnego do podstawy kanalu i do linii szyi RGR-a mial w piatek
swoje dalsze konsekwencje. Natezenie deprecjacji mierzone zarowno
wielkoscia przeceny jak i wartoscia obrotow pozostawalo jednak w
dalszym ciagu niewielkie. To sugeruje, iz rynek nie jest gotowy na
wieksza przecene i bariery polozone w rejonie 1800 pkt. oraz na
linii bessy 1750 pkt. moga powstrzymac jej rozwoj. Uwaga jednak,
te zasady obowiazuja rowniez strone popytowa i jesli aktywnosc w
okolicach wspomnianych technicznych barier nie wzrosnie to bykom
trudno bedzie przejac kontrole nad rynkiem i spadki powroca.
Benedykt Niemiec