Poniedziałkowe wymiany na głównych parkietach Eurolandu przyniosły wyraźne spadki indeksów akcyjnych po zapowiedzi nowych ceł ze strony Donalda Trumpa. EuroStoxx 50 obsunął się o 1,7% do 5925,82 pkt., wyłamując się w dół spod psychologicznego poziomu 6000 pkt. Poza strefą euro FTSE 100 stracił 0,39% (10 195,35 pkt.), a szwajcarski SMI spadł o blisko 1% do 13 277 pkt. Źródłem przeceny była weekendowa deklaracja Trumpa o wprowadzeniu od 1 lutego 10‑procentowych ceł na osiem państw europejskich NATO (w tym Niemcy) z docelowym podniesieniem stawek do 25% od 1 czerwca, dopóki nie zostanie zawarte porozumienie w sprawie zakupu Grenlandii przez USA. 

Przewodniczący Rady Europejskiej António Costa zapowiedział na koniec tygodnia specjalny szczyt UE, na którym omawiane będą możliwe kierunki odpowiedzi na działania Białego Domu. Bruksela musi balansować pomiędzy pokazaniem determinacji wobec Trumpa a unikaniem dalszej eskalacji, biorąc pod uwagę silną zależność Europy od USA w sferze obronności i technologii. Warto zwrócić uwagę, że nowe bariery handlowe uderzają w gospodarkę kontynentu już osłabioną wojną na Ukrainie, co podnosi premie za ryzyko na europejskich aktywach. Przy czym warto tonować nastroje, przypominając, że Trump przed kluczowymi wyborami potrzebuje stabilnego rynku akcji i w przeszłości często wycofywał się z najbardziej agresywnych gróźb. Wczoraj nadmienialiśmy o „straszakach Trumpa”. Warto zatem zachować zwiększoną ostrożność, tonując emocje i zadbać o ryzyko. Dziś wracają Amerykanie po przedłużonym weekendzie, stąd istotniejszy ruchów kapitałów warto wyczekiwać w okolicy 14:30 – 15:30 CET.

W trakcie minionej sesji Eurolandu najmocniej ucierpiał sektor motoryzacyjny, bezpośrednio wrażliwy na taryfy – europejski indeks branżowy spadł o ok. 2%, a walory Stellantis i Renault zniżkowały o ok. 2%. Jeszcze słabiej zachowywały się spółki technologiczne – indeks branżowy zanotował zniżkę o 3,1%, co obrazuje rosnące obawy o dostęp do amerykańskich technologii i rynków. Spółki dóbr luksusowych (Kering, Richemont, Hermes, LVMH) oddały 2,3–4,3%, przy czym na LVMH dodatkowo ciążyła obniżka rekomendacji przez Morgan Stanley. Na tle szerokiej słabości wyróżnił się sektor ubezpieczeniowy – akcje Beazley skoczyły o prawie 43% po ofercie przejęcia przez Zurich Insurance, podczas gdy sam Zurich stracił 0,6%. Informacja ta pomogła sektorowi: indeks ubezpieczeniowy Stoxx Europe 600 zdołał odrobić wcześniejsze straty i zamknąć dzień na +0,4%.

Dzisiejszy poranek na GPW upłynie pod znakiem dyskontowania wczorajszej słabości w Eurolandzie oraz eskalacji taryfowej na linii USA–UE. Po serii mocnych sesji indeks Wig20, który jeszcze niedawno należał do relatywnie silniejszych benchmarków regionu, będzie musiał skonfrontować się z gorszym sentymentem do ryzykownych aktywów w Europie.

Z technicznego punktu widzenia krajowy indeks blue chipów pozostaje w konsolidacji ok. 3312 – 3216 pkt., przy RSI (14) w okolicach 62 pkt. i przy wciąż pozytywnie układającym się DMI/ADX – co z jednej strony sygnalizuje nadal aktywny trend wzrostowy, z drugiej jednak stawia rynek wrażliwym na korekcyjne cofnięcie przy istotnym impulsie zewnętrznym. W takim otoczeniu bazowym scenariuszem na dziś wydaje się stonowane balansowanie Wig20 po ostatnich zwyżkach, przy czym kluczowe pozostają strefy techniczne: górne ograniczenie kanału hossy w rejonie 3312 – 3350 pkt., strefa wsparcia 3250–3220–3216 pkt., gdzie przebiegają lokalne dołki oraz krótsze średnie kroczące. Jej przełamanie otworzyłoby drogę do głębszej korekty w stronę 3150–3120 pkt. Krótkoterminowo nastroje na GPW będą zależały od tego, czy rynki zaczną widzieć w groźbach Trumpa instrument negocjacyjny, który zostanie złagodzony na zapowiedzianym szczycie UE, czy też początek dłuższego epizodu wojny celnej, co skłaniałoby inwestorów do redukcji ekspozycji na Europę.