Początek czwartkowej sesji na warszawskim parkiecie zapowiada się pod znakiem wyraźnej presji podażowej, a nastroje na rynkach globalnych po chwilowym uspokojeniu ponownie uderzyły w tony defensywne. Kluczowym czynnikiem destabilizującym jest eskalacja konfliktu na linii USA-Izrael-Iran, która bezpośrednio uderza w infrastrukturę energetyczną, windując ceny ropy z powrotem w okolicę psychologicznej bariery 100 USD za baryłkę Brent. Sytuacja na Bliskim Wschodzie powoduje ogromne zakłócenia w światowej gospodarce poprzez ceny energii. Największym problemem jest i pozostaje niepewność.

Wczorajsza sesja na Wall Street zakończyła się mieszanymi nastrojami (Dow Jones -0,6%, S&P 500 -0,1%, Nasdaq +0,1%), jednak notowania kontraktów terminowych wskazują na głębokie otwarcia na czerwono (futures DAX na -1%). Inwestorzy za oceanem zmagają się z „toksycznym miksem”: rosnącymi rentownościami obligacji, które osłabiły nadzieje na obniżki stóp przez Fed (nawet po umiarkowanym raporcie CPI za luty), oraz nowymi dochodzeniami handlowymi USA wobec 16 krajów. Relatywną odporność wykazuje jedynie sektor technologiczny, wspierany wynikami Oracle w segmencie AI, podczas gdy fundusze hedgingowe odnotowały największą redukcję pozycji od kwietnia 2025 r., uciekając z zatłoczonego rynku.

Sytuacja w Azji i Europie potęguje pesymizm. Chiny wprowadziły natychmiastowy zakaz eksportu paliw rafinowanych, co przy doniesieniach o atakach na tankowce w pobliżu Iraku i Kuwejtu oraz ewakuacji terminalu w Omanie (Mina Al Fahal), wywołało skok cen ropy WTI o blisko 7% (powyżej 91 USD). Rynek przestaje wierzyć w skuteczność interwencyjnych uwolnień rezerw przez IEA (400 mln baryłek) i USA (172 mln baryłek), skupiając się na fizycznym zagrożeniu dla drożności Cieśniny Ormuz. Analitycy ostrzegają, że rynki wciąż nie doceniają czasu trwania tych zakłóceń, a wzrost ceny ropy o każde 15 USD podnosi CPI w strefie euro o 0,3 pkt. proc., co dodatkowo wiąże ręce bankom centralnym.

W Europie wiodące indeksy zakończyły środę spadkami (EuroStoxx 50 -0,73%, FTSE 100 -0,56%), a dziś rano zmiana pochodnej wskazuje na otwarcie DAX o 1,0%/1,4% niżej, w okolicach 23 307-23 348 pkt. Na tym tle relatywnie dobrze radzi sobie sektor detaliczny dzięki wynikom Inditexu, jednak sektor finansowy cierpi – przykładem jest blisko 7-procentowe tąpnięcie Legal & General w Londynie po słabych danych o wypłacalności.

Z punktu widzenia techniki, WIG20 znajduje się w trudnym położeniu. Ostatnie zamknięcie na poziomie 3312,71 pkt. (-0,44%) nastąpiło poniżej median line BB (3355 pkt.), co potwierdza przewagę niedźwiedzi. Kluczowe wsparcie zlokalizowane jest w rejonie 3217-3186 pkt. i przy obecnym sentymencie jego test wydaje się prawdopodobny. Oporem pozostaje strefa 3400-3474 pkt. Wskaźnik CCI na poziomie -55,61 pkt. oraz układ linii DMI (czerwona powyżej zielonej) sygnalizują narastającą presję podażową, a wysoki obrót (1,97 mld zł) potwierdza realną ucieczkę kapitału do bezpiecznych przystani. Spodziewamy się otwarcia WIG20 z luką spadkową, prawdopodobnie w okolicach 3280–3250 pkt. Inwestorzy będą prawdopodobnie rozważać sytuację Orlenu jako naturalnego beneficjenta drożejących surowców, unikając komponentów związanych z geopolitycznym ryzykiem. Kluczowe dla dalszego przebiegu sesji będą kolejne nagłówki dot. Bliskiego Wschodu / ropy naftowej – każdy sygnał o trwałym zablokowaniu dostaw czarnego płynnego paliwa może pogłębić wyprzedaż i skierować indeks w stronę dolnych ograniczeń ww. strefy wsparcia.