Sesje środowe na rynkach amerykańskich skończyły się spadkami najważniejszych indeksów. DJIA oddał 0,09 procent przy spadku szerokiego S&P500 o 1,11 procent i cofnięciu Nasdaqa Composite o 1,88 procent. Zmiany indeksów wprost sygnalizują, iż podaż ze szczególną dynamiką przemaszerowała przez sektor technologiczny. W istocie PHLX Semiconductor Index spadł o 4,30 procent. Przecena została zbudowana na awersji do ryzyka po wyższych od oczekiwań odczytach CPI, które pokazały, iż inflacja liczona szeroko wzrosła we wrześniu do 3,7 procent rok do roku z 3,4 procent w sierpniu, gdy w wersji bazowej wzrosła do 2,6 procent rok do roku z 2,4 procent. Dane podniosły rynkowe wyceny prawdopodobieństwa podwyżki ceny kredytu na październikowym posiedzeniu FOMC, które odbędzie się za ledwie dwa tygodnie, a pośrednio podniosły też awersję do ryzyka. Oceniając słabość sektora technologicznego, warto jednak wziąć pod uwagę fakt, iż sektor półprzewodników był już słaby na kilku poprzednich sesjach, czego doskonałym dowodem jest kondycja ETF-u iShares Semiconductor (SOXX) przecenionego wczoraj siódmą sesję w serii. 

Mocne uderzenie podaży w sektor technologiczny na rynkach amerykańskich musiało znaleźć odzwierciedlenie na rynkach azjatyckich. Efektem jest spadek koreańskiego KOSPI o około 8 procent i cofnięcie japońskiego NIKKEI o około 5 procent. Inne segmenty rynkowego krajobrazu przynoszą jednak nieco bardziej mieszany obraz nastrojów. Kontrakty na indeksy amerykańskie i europejskie spadają, ale cofają się również rentowności długu. Słabiej prezentuje się amerykański dolar, który traci do euro i jena. Zwyżki widać na rynku kruszców, ale już miedź szuka przeceny. Całość nie daje sprowadzić się do wspólnego mianownika, ale należy zakładać, iż układ sił sprzyja raczej podaży na GPW niż popytowi. W praktyce utrzymanie obecnej atmosfery do otwarcia sesji na rynkach europejskich powinno przełożyć się na spadki najważniejszych indeksów w regionie. WIG20, który również wczoraj okazywał wrażliwość na zachowanie otoczenia, zapewne podda się tej presji i otworzy sesję luką w dół. Skalę spadku podyktuje jednak rynki bazowe.

Kalendarz makro na czwartek znów jawi się jako zdominowany przez odczyty inflacji w USA. Mierniki PPI i PPI-Core będą walczyły jednak o uwagę z odczytami dynamiki sprzedaży detalicznej w USA. Europa odpowie odczytami inflacji CPI we Francji i dynamiką produkcji przemysłowej w strefie euro, gdy w Polsce swoje miary inflacji opublikuje NBP. Jak zawsze w sezonie publikacji wyników kwartalnych nie braknie doniesień ze spółek. Rynki będą mogły odnieść się między innymi do raportów spółek Alcoa, Taiwan Semiconductor Manufacturing oraz wyników kolejnych banków w USA. Warto też zakładać, iż część uwagi inwestorów pozostanie skupiona na zachowaniu cen ropy, rentownościach długu i wreszcie wycenach polityki Fed na październikowym posiedzeniu FOMC. W praktyce na sesje w otoczeniu warto patrzeć przez pryzmat zmiennych, które ukształtowały notowania środowe i które przesądziły o spadkach głównych indeksów na rynkach bazowych dla GPW. Mówiąc o zmiennych ważnych dla Warszawy, warto też odnotować ostatnią czytelną słabość rynków wschodzących. 

Zarysowany wyżej układ sił stawia WIG20 w trudnym położeniu. Otoczenie zdaje się szukać spadków, gdy indeks WIG20 potrzebuje impulsu wzrostowego, który doda bykom sił w grze o wybicie górą z konsolidacji. Pozytywem zdaje się być próba odrabiania strat przez złotego, ale inne zmienne zdają się jednak wspierać podaż, jak spadek cen miedzi. W efekcie, oczekiwane poranne cofnięcie wzmocni obserwowane ostatnio zawahania byków w rejonie szczytu hossy i faktyczną niezdolność WIG20 do wybicia na nowe ATH. Patrząc wyłącznie technicznie, WIG20 stanie do gry po sesji, którą zdominowała konsolidacja grana pod szczytem hossy. Indeks zdołał obronić się przed spadkiem pod 4200 pkt., co oznacza, iż pozostał na półce, której górnym ograniczeniem jest szczyt hossy wyrysowany na poziomie 4241,58 pkt., a dolnym ograniczeniem są okolice psychologicznego wsparcia przy 4200 pkt. Nie warto zapominać, iż lokalna konsolidacja jest częścią większej półki, której dolne ograniczenie zalega w okolicy 4100 pkt. Sumarycznie, układ na wykresie indeksu pozwala czekać na przesilenie, które stanie się bazą do nowych ocen technicznych.