W fazie przed otwarciem sesji giełdowej, wraz z wprowadzaniem każdego kolejnego zlecenia do centralnego arkusza zleceń, kalkulowany jest na bieżąco teoretyczny kurs otwarcia (TKO).
- Ostatni znany TKO staje się kursem otwarcia dla danego papieru.
Wyznaczając wartość tego kursu system kieruje się kolejno zasadami:
- maksymalizacji wolumenu obrotu (jak najwięcej akcji musi zmienić właściciela),
- minimalizacji różnicy między liczbą papierów wartościowych w zleceniach sprzedaży i kupna możliwych do zrealizowania przy danym kursie (minimalizacja nadwyżki między kupnem i sprzedażą),
- minimalizacji różnicy między kursem określanym i kursem odniesienia (jak najmniejsza różnica między aktualnie ustalanym kursem, a kursem poprzednim).
W ustalaniu kursu biorą udział kolejno zlecenia:
- po każdej cenie - PKC
- po cenie rynkowej na otwarcie - PCR
- z limitem ceny - Limit
Zlecenia maklerskie są realizowane zgodnie z priorytetem ceny i czasu przyjęcia do arkusza zleceń.
Zlecenia PKC i PCR mają pierwszeństwo realizacji przed zleceniami z limitem ceny, niezależnie od czasu ich przyjęcia do arkusza zleceń.
W przypadku zleceń z limitem ceny pierwszeństwo w realizacji mają:
- w przypadku zleceń kupna - zlecenia z wyższym limitem ceny
- w przypadku zleceń sprzedaży - zlecenia z niższym limitem ceny
Zlecenia z tym samym limitem ceny są przyjmowane do arkusza zleceń, a następnie realizowane zgodnie z priorytetem czasu, zlecenia przyjęte wcześniej są realizowane w pierwszej kolejności.
W fazach otwarcia, zamknięcia oraz w trakcie równoważenia wszystkie zlecenia maklerskie realizowane są po tej samej cenie równej odpowiednio kursowi jednolitemu, otwarcia, zamknięcia lub kursowi wyznaczonemu w wyniku równoważenia. W tych fazach zlecenie są realizowane z zgodnie z priorytetem ceny, a następnie zgodnie z priorytetem czasu przyjęcia zlecenia.
W przypadku zleceń LIMIT równym, odpowiednio, kursowi jednolitemu, otwarcia, zamknięcia lub kursowi wyznaczonemu w wyniku równoważenia, o kolejności realizacji zleceń decyduje priorytet czasu przyjęcia.
Niniejszy materiał, przygotowany przez DM BOŚ S.A. ma charakter wyłącznie informacyjny, prezentowany jest w celach edukacyjnych i nie stanowi porady prawnej oraz nie jest rekomendacją osobistą w ramach świadczenia usługi doradztwa inwestycyjnego zgodnie z przepisami prawa. DM BOŚ S.A. nie udziela gwarancji dokładności, aktualności, oraz kompletności niniejszych informacji. Zaleca się przeprowadzenie we własnym zakresie niezależnego przeglądu informacji z niniejszego materiału.